利率期限結(jié)構是什么

利率期限結(jié)構是指某個時點不同期限的即期利率與到期期限的關系及變化規(guī)律。

由于零息債券的到期收益率等于相同期限的市場即期利率，從對應關系上來說，任何時刻的利率期限結(jié)構是利率水平和期限相聯(lián)系的函數(shù)。所以說，利率的期限結(jié)構，即零息債券的到期收益率與期限的關系可以用一條曲線來表示，如水平線、向上傾斜和向下傾斜的曲線。甚至還可能出現(xiàn)更復雜的收益率曲線，即債券收益率曲線是上述部分或全部收益率曲線的組合。收益率曲線的變化本質(zhì)上體現(xiàn)了債券的到期收益率與期限之間的關系，即債券的短期利率和長期利率表現(xiàn)的差異性。

補充：

利率的期限結(jié)構三大理論具體是什么？

利率的期限結(jié)構的理論分別是預期收入理論、分割市場理論、流動性溢價理論。

1、預期收入理論：長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預期的短期利率的算數(shù)平均值。

2、分割市場理論：分割市場理論將不同到期期限的債券市場看做完全獨立和相互分割的。到期期限不同的每種債券的利率取決于該債券的供給與需求，其他到期期限的債券的預期回報率對此毫無影響。

3、流動性溢價理論：它認為長期債權的利率應當?shù)扔陂L期債權到期之前預期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價之和?？梢娏鲃有砸鐑r理論是預期理論與分割市場理論結(jié)合的產(chǎn)物。

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