利率期限結(jié)構(gòu)是什么

利率期限結(jié)構(gòu)是指某個(gè)時(shí)點(diǎn)不同期限的即期利率與到期期限的關(guān)系及變化規(guī)律。

由于零息債券的到期收益率等于相同期限的市場即期利率，從對應(yīng)關(guān)系上來說，任何時(shí)刻的利率期限結(jié)構(gòu)是利率水平和期限相聯(lián)系的函數(shù)。所以說，利率的期限結(jié)構(gòu)，即零息債券的到期收益率與期限的關(guān)系可以用一條曲線來表示，如水平線、向上傾斜和向下傾斜的曲線。甚至還可能出現(xiàn)更復(fù)雜的收益率曲線，即債券收益率曲線是上述部分或全部收益率曲線的組合。收益率曲線的變化本質(zhì)上體現(xiàn)了債券的到期收益率與期限之間的關(guān)系，即債券的短期利率和長期利率表現(xiàn)的差異性。

補(bǔ)充：

利率的期限結(jié)構(gòu)三大理論具體是什么？

利率的期限結(jié)構(gòu)的理論分別是預(yù)期收入理論、分割市場理論、流動性溢價(jià)理論。

1、預(yù)期收入理論：長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的算數(shù)平均值。

2、分割市場理論：分割市場理論將不同到期期限的債券市場看做完全獨(dú)立和相互分割的。到期期限不同的每種債券的利率取決于該債券的供給與需求，其他到期期限的債券的預(yù)期回報(bào)率對此毫無影響。

3、流動性溢價(jià)理論：它認(rèn)為長期債權(quán)的利率應(yīng)當(dāng)?shù)扔陂L期債權(quán)到期之前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價(jià)之和?？梢娏鲃有砸鐑r(jià)理論是預(yù)期理論與分割市場理論結(jié)合的產(chǎn)物。