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發(fā)布時(shí)間: 2024-04-25 07:35:42
金融去杠桿方向在于兩點(diǎn)：一是中性或偏緊貨幣政策從整體上穩(wěn)定短端負(fù)債利率；二是結(jié)構(gòu)性方法控制局部金融機(jī)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)張過快。既然金融杠桿在于“借短拆長(zhǎng)”，而長(zhǎng)端資產(chǎn)回報(bào)率下行意味著以下挫資產(chǎn)價(jià)格或?qū)嶓w生產(chǎn)為代價(jià)，所以相對(duì)而言，在不觸發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)前提下，溫和抬升短端負(fù)債利率是有效、且低成本的方法。
隨著經(jīng)濟(jì)下行，或央行緊縮政策。原本好的項(xiàng)目收益率不如預(yù)期，金融機(jī)構(gòu)就面臨過高杠桿運(yùn)作帶來的影響，超高杠桿的金融機(jī)構(gòu)容易因此倒閉從而引發(fā)整個(gè)金融系統(tǒng)的危機(jī)。因此，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的杠桿必需符合風(fēng)險(xiǎn)管控和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的要求。
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