什么是投資項目現(xiàn)金流量和相應(yīng)評價指標(biāo)

投資項目的現(xiàn)金流量和相應(yīng)評價指標(biāo)的特點：

1、項目現(xiàn)金流量

投資期現(xiàn)金凈流量=-（長期資產(chǎn)投資+營運(yùn)資金墊支）

營業(yè)期現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅

終結(jié)期現(xiàn)金凈流量=固定資產(chǎn)變價凈收入+損失抵稅（-收益納稅）+墊支營運(yùn)資金的收回

2、凈現(xiàn)值

未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

特點：適用于年限相同的互斥投資方案的決策

3、年金凈流量

1.凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

2.現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù)

特點：適用于期限不同的投資方案決策

4、現(xiàn)值指數(shù)

未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

特點：適用于原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案

5、內(nèi)含報酬率

（1）未來每年的現(xiàn)金凈流量相等時：

未來每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值=0

計算出凈現(xiàn)值為零時的年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過查詢年金現(xiàn)值系數(shù)表，即可找出對應(yīng)的貼現(xiàn)率，也就是該方案的內(nèi)含報酬率。

（2）未來每年的現(xiàn)金凈流量不等時：

采用逐步測試法，反復(fù)試算出凈現(xiàn)值等于零或基本接近于零時的貼現(xiàn)率，也就是內(nèi)含報酬率。

特點：適用于在獨(dú)立投資方案決策

6、靜態(tài)回收期

（1）未來每年的現(xiàn)金凈流量相等時：

回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量

（2）未來每年的現(xiàn)金凈流量不等時：

回收期=M+第M期尚未收回的投資/第（M+1）期的現(xiàn)金凈流量

特點：指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。

用回收期指標(biāo)評價方案時，回收期越短越好

7、動態(tài)回收期

（1）未來每年的現(xiàn)金凈流量相等時：

回收期=原始投資額現(xiàn)值/每年現(xiàn)金凈流量

（2）未來每年的現(xiàn)金凈流量不等時：

回收期=M+第M期尚未收回的投資現(xiàn)值/第（M+1）期的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值

特點：動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為回收期?；厥掌谠蕉淘胶?。

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