財(cái)務(wù)杠杠與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要由財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生。財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)利用負(fù)債來調(diào)節(jié)權(quán)益資本收益的手段。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因使用債務(wù)資本而產(chǎn)生的在未來收益不確定情況下由主權(quán)資本承擔(dān)的附加風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也就越大，財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系可通過計(jì)算分析不同資金結(jié)構(gòu)下普通股每股利潤及其標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來進(jìn)行測試。其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失的可能性，而財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是普通股每股稅后利潤變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，也稱為財(cái)務(wù)杠桿程度，主要用于反映企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用程度以及評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。