產(chǎn)權(quán)比例和權(quán)益乘數(shù)

產(chǎn)權(quán)比例產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是指股份制企業(yè)，負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是為評(píng)估資金結(jié)構(gòu)合理性的一種指標(biāo)。

權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小。產(chǎn)權(quán)比例公式：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益=負(fù)債總額/所有者權(quán)益=負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額）=1/（資產(chǎn)總額/負(fù)債總額-1）=1/（1/資產(chǎn)負(fù)債率-1）=資產(chǎn)負(fù)債率/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）。企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)權(quán)比率是50%。反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。權(quán)益乘數(shù)計(jì)算公式：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額即=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）。權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率。權(quán)益報(bào)酬率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比，也叫凈值報(bào)酬率或凈資產(chǎn)收益率。凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%，其中平均凈資產(chǎn)=（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)）/2權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。產(chǎn)權(quán)比例的注意事項(xiàng)及權(quán)益乘數(shù)作用：產(chǎn)權(quán)比例注意事項(xiàng)：該項(xiàng)指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時(shí)期，企業(yè)多借債可以把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，多借債可以獲得額外的利潤。在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。權(quán)益乘數(shù)作用：在企業(yè)管理中就必須尋求一個(gè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，以獲取適當(dāng)?shù)腅PS/CEPS，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。再如在借入資本成本率小于企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬單時(shí)，借入資金首先會(huì)產(chǎn)生避稅效應(yīng)（債務(wù)利息稅前扣除），提高EPS/CEPS，同時(shí)杠桿擴(kuò)大，使企業(yè)價(jià)值隨債務(wù)增加而增加。但杠桿擴(kuò)大也使企業(yè)的破產(chǎn)可能性上升，而破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)又會(huì)使企業(yè)價(jià)值下降等等。